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Debt shifting and ownership structure

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Datum

2011

Autor:innen

Schindler, Dirk
Schjelderup, Guttorm

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Schriftenreihe

Working Paper Series / Department of Economics; 2011-35

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Open Access-Veröffentlichung
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Publikationstyp
Working Paper/Technical Report
Publikationsstatus

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Zusammenfassung

Previous theoretical studies on the debt shifting behavior of multinationals have assumed affiliates of multinationals to be wholly owned. We develop a model that allows a multinational firm to determine both the leverage and ownership structure in a±liates endogenously. A main finding is that affiliates with minority owners have less debt than wholly owned affiliates and therefore a less tax-efficient financing structure. This is due to an externality that arises endogenously in our model, where costs and benefits of debt shifting are shared asymmetrically between minority and majority owners. Our findings provide a theory framework for recent empirical findings.

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Fachgebiet (DDC)
330 Wirtschaft

Schlagwörter

Multinationals, Tax-efficient financing structures, Minority owner- ship

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2020-02-12 10:27:10
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