Publikation: Zur Marktmikrostruktur von DTB und LIFFE. Eine Verweildaueranalyse von Transaktionsdaten
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Zusammenfassung
Diese Arbeit widmet sich der Untersuchung der Marktmikrostrukturen der London International Financial Futures and Options
Exchange (LIFFE) und der Deutschen Terminbörse (DTB) auf Basis einer Verweildaueranalyse von Transaktionsdaten.
Insbesondere ist dabei von Interesse, durch welche ökonomischen Bestimmungsfaktoren die Zeit zwischen einzelnen
Abschlüssen beeinflußt wird und ob dabei institutionelle Unterschiede beider Börsen eine Rolle spielen.
Von einem sequentiellen Händlermarktmodell werden Implikationen über die Zusammenhänge zwischen Verweildauern,
Geld-Brief-Spannen und Transaktionsvolumina abgeleitet.
Eine Gegenüberstellung des traditionellen Parketthandels der LIFFE mit dem elektronischen Handel der DTB zeigt die
wichtigsten institutionellen Unterschiede zwischen beiden Börsenmärkten auf.
Im Rahmen der ökonometrischen Modellierung der Zeit zwischen Transaktionen werden Verweildauermodelle betrachtet, in
deren Mittelpunkt parametrische bzw. semiparametrische Spezifikationen der Hazardate stehen. Eine wichtige Rolle spielt dabei
ein Ordered-Logit-Ansatz von han und Hausman (1990), der auf einer proportionalen Hazardmodellierung basiert.
Mit Hilfe dieses Verfahrens werden zeitgestempelte Transaktionsdaten der LIFFE und der DTB analysiert. Dabei wird die
empirische Evidenz der abgeleiteten ökonomischen Implikationen überprüft und analysiert, inwieweit die institutionellen
Rahmenbedingungen bei der Börsen eine Einfluß auf die Zusammenhänge zwischen den ökonomischen Einflußgrößen haben.
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ISO 690
HAUTSCH, Nikolaus, 1998. Zur Marktmikrostruktur von DTB und LIFFE. Eine Verweildaueranalyse von Transaktionsdaten [Master thesis]BibTex
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